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「津巴布韦币」优步(UBER.US):提供"移动"价值的全球共享经济巨头

时间:2021-05-25 20:26:10作者:佚名

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优步(UBER.US)在2010年,第一个在线汽车叫车服务UberBlack正式推出,并迅速扩展到国际市场,并成为共享旅行的全球领导者。同时,除了最初的在线汽车叫车服务外,Uber还相继推出了食品配送和货运等部门,以不断改善生态系统。本报告试图回顾该公司的发展历史,梳理国际在线汽车租赁和食品配送行业的竞争格局,并分析相关市场的异同及其对中国类似公司的启示。

汽车叫车属于公共交通类别。安全,企业社会责任和监管框架下的有序发展是全球汽车租赁行业自始至终发展的共同逻辑。与海外相比,高人口密度和低廉的劳动力成本自然有利于中国的旅游和外卖市场。在严格的监管下成长的中国公司有望比海外公司更好地了解监管的本质,并且更有能力适应未来复杂多变的监管。的环境。

Uber的核心是提供"运动"的价值:从横向来看,Uber具有全球布局,其业务迅速扩展到全球71个国家。它是全球最大的在线汽车租赁和食品配送平台(中国除外),在全球拥有约1亿活跃用户,500万驾驶员和60万餐厅。从旅行业务开始,Uber垂直扩展了"移动"的价值,并逐渐扩展到外卖和货运业务,并致力于在庞大且分散的运输市场中,在用户与驾驶员/餐厅之间建立联系。

全球共享旅行和外卖市场是巨大的:

(1)旅行:2019年,全球在线汽车租赁市场规模为740亿美元,仅占全球在线汽车租赁市场的2%。全球旅游市场-3%25。Uber坚持全球布局,在多个地区具有优势,并且在尚未进入或退出的某些市场中的地区旅行领导者中占有少数股份。

(2)外卖:全球外卖送货市场(中国除外)仍处于相对较早的阶段,发展迅速,竞争激烈,市场具有明显的地域性。UberEats是唯一的全球食品配送运营平台。UberEats凭借其补贴策略和协同优势在美国市场排名第二,并且在欧洲市场中的份额迅速增加。

Uber的策略和障碍:Uber的策略可以概括为:(1)通过补贴在早期阶段迅速切入市场,形成规模效应;(2)在中期利用多业务创造供需之间的协同作用;(3)逐步确定能力的界限,目前专注于旅行和食品交付部门,继续优化配置,完善运营,并从战略上减少成熟市场中的补贴并退出一些新兴市场。优步的壁垒主要是其先发优势提高了后来者的补贴门槛。规模效应可以提高订单匹配的效率,改进训练算法,不断增强平台用户和驾驶员的体验,形成双向的网络效应,协同效应使得与单一企业相比,收益和成本两端都有更多优势。

该公司2020年的收入为111.39亿美元,同比下降14.3%25。营业亏损为-42.14亿美元,亏损额逐年收窄。自上市以来,该公司的市值大幅波动,动态市盈率在1.8-10.1倍之间,估值中心为5.4倍。在过去的一年中,它是由诸如食品配送业务的快速增长,法律纠纷的临时着陆以及利润预期的提高等事件驱动的。

风险

流行病导致的旅行业务复苏不如预期;旅行和送餐之间的区域竞争比预期的要激烈;地方政府加大了对网上打车业务的法律监管;收缩不是精致经营的结果,而是先进的战略,这可能会为竞争对手的全球布局带来机遇。与采用本地化运营的竞争对手相比,全球统一策略的适应性和灵活性较差。

文本

Uber:全球共享经济巨人

Uber成立于2009年,并于2010年首次推出了在线汽车叫车服务UberBlack(豪华车)立即拓展国际市场。同时,Uber不断推出食品配送和货运等新的业务领域,从而不断改善其共享的生态系统。

Uber的核心是提供移动的价值,并致力于"从A点移动到B点"。为此,Uber建立了一个庞大的网络平台,该平台将乘客和驾驶员,用餐者和外卖店,托运人和承运人之间相互连接。除了平台业务外,Uber还基于对旅行领域的了解,开始部署公共交通网络,电动自行车,电动摩托车和其他旅行业务。在技??术层面上探索了诸如自动驾驶汽车之类的解决方案。

图表:Uber成立以来的发展阶段

资料来源:公司公告,中金公司研究部

横向扩展:全球布局

业务迅速扩展到全球71个国家/地区。Uber于2010年在美国首次启动了在线汽车叫车服务,于2011年进入欧洲市场,于2012年进入澳大利亚/新西兰市场,并进入了拉丁美洲,印度,中国,东南亚,俄罗斯,中东2020年非洲地区的收入比例,北美地区的收入比例将超过50%25;北美地区的收入比例将超过50%25。在该地区的其他地区,拉丁美洲占10%25,欧洲,中东和非洲占21%25,亚太地区占12%25。

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监控(文章来源:智通金融网)


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