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「基金202007」看车议情| |莫轻言新能源汽车泡沫|《中国汽车报》

时间:2021-04-13 16:39:34作者:佚名

看车议情| |莫轻言新能源汽车泡沫|《中国汽车报》

自从新能源汽车产业兴起以来,“泡沫”的声音总是能听到。前几年造车新生力量如雨后春笋,有人说泡沫太大,不利于行业健康发展。当时据媒体统计,有60多家企业新增动力造车,宣布的计划产能落地后将超过1000万辆。据此认为短时间内企业这么多,产能达到几千万辆,泡沫太大。事实上,造车新势力是需要融资的,规划的产能必然会被列入商业计划书。这些数据供投资者参考,但不代表真的能落地。没有真实的产能,泡沫理论的基础就不客观。

最近,随着新能源汽车企业市值飙升,“泡沫”理论重现。那么,新能源汽车行业的泡沫有那么可怕吗?根据经济学的解释,产业泡沫是指一个产业严重供过于求或其长期需求减少或消失而导致的投资过热现象。中国新能源汽车行业存在这些现象吗?

根据产销数据,2020年中国新能源汽车产销将分别达到136.6万辆和136.7万辆,同比分别增长7.5%和10.9%。显然,新能源汽车并不存在供过于求的情况,而且在很长一段时间内,新能源汽车也不会出现需求减少或消失的情况。单就销量而言,2020年中国新能源汽车销量占总销量的5.4%,2019年新能源汽车占比4.68%。5%被业界公认为新能源汽车从推出期进入成长期的临界点,2020年新能源汽车行业刚好跨过临界点。工业像冉冉的日出一样崛起,现在还不是泡沫出现的时候。

从投资的角度来看,很多投资界的朋友告诉笔者,虽然有些新能源汽车企业号称筹集上亿元,但实际收到的资金量可能不到1/10,融资量和收到的资金量并不完全相等。虽然行业里总有泡沫,但投资者还是愿意投资新能源汽车领域,一定有外人不了解的深层逻辑或者商机。在经历了前几年的一些仓促投资后,投资者近年来变得更加谨慎。大部分都会在投资前做尽职调查,尽量了解自己在做什么,所以投资过热也不用太担心。

也许有人把行业泡沫和经济泡沫混为一谈。根据经济学的解释,经济泡沫是一系列资产(尤其是虚拟资本)的价格膨胀,即在连续的过程中急剧上升,使其市场价格远远超过实际代表的价值,形成虚假繁荣、泡沫过度的经济总量。行业泡沫和经济泡沫有一定联系,但不能划等号。经济泡沫具有很强的破坏性,我国一直对此保持警惕。但现阶段新能源汽车行业没有明显的泡沫,不需要过度防范风险。

退一步说,即使行业有泡沫,也要理性对待。纵观科技发展史,大技术革命往往伴随着巨大的产业泡沫,这在一定程度上推动了技术革命。以美国上个世纪的互联网产业革命为例。20世纪80年代至90年代初,美国开始了互联网技术革命,2001年左右互联网泡沫的破裂造成了巨大的经济损失。但也要注意,全世界互联网的标准体系和游戏规则都是美国制定的,凭借标准体系和游戏规则制定者的优势,美国获得了巨大的话语权。我采访过几个从硅谷回来的投资人。他们认为美国互联网泡沫的破灭看似损失惨重,但随着美国互联网标准的确立,随之而来的收益远远超过当年的损失。

所以需要客观看待行业泡沫。在中国新能源汽车行业之初,中国有230多家动力电池制造商。当时动力电池行业投入产出比较低,确实存在很多泡沫。面对“僧多粥少”的局面,动力电池企业为了在激烈的竞争中取胜,不断开发新技术,掺硅补锂技术、干法生产工艺、CTP技术、叶片电池等。纷纷出现,将中国动力电池技术推向新的高度,催生了宁德时代、比亚迪等具有国际影响力的电池企业,改变了中国在全球汽车行业话语权较弱的局面。过去在国际汽车标准体系中很难找到中国标准。随着我国新能源汽车的发展,这种情况发生了变化。比如中国制定的很多动力电池标准都被国际标准组织采用,这与中国动力电池技术实力的提升不无关系。

从新能源汽车电池技术的角度来看,固态电池有望成为电池发展的新方向。目前固态电池的技术路线有聚合物、氧化物、硫化物三种,哪种路线最终会成功,目前还不能下结论。有时候重大的技术突破有一定的偶然性,一个不经意的实验可能会有重要的发现(参数|图片)。参与R&D的企业越多,发现重大突破的概率就越高。燃料电池汽车也有很多技术需要解决,制氢、储运等技术都是产业化发展的障碍。风险投资愿意参与是好事,有利于技术突破和发展,不应该被盲目认为是造成行业泡沫。

目前,中国新能源汽车产业还没有达到完全市场化的阶段,需要各方的大力支持,不要轻言泡沫。更何况新能源汽车的产销量刚刚过了5%的临界点,还没有出现真正的泡沫。

正文:万主编:李庆版式:赵

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