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「金融机具」李超直接报告了机构合规的四个主要问题,杠杆和渠道的"脱销"趋势保持不变

时间:2021-05-08 23:51:15作者:佚名

目前,证券和基金业务行业仍然存在四个问题:资本风险,资产管理产品风险,消除杠杆的压力以及非法经营。

监管机构不断重申机构合规性问题。

颁布《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》已经近一百天了。8月30日,监管部门就证券监管体系和证券基金业上述措施进行了培训。

《21世纪经济报道》记者获悉,在上述培训会议上,中国证监会副主席李超总结了近年来行业合规改善的进展,并指出证券和基金管理行业仍然存在资本风险。问题的四个方面包括资产管理产品风险,利用渠道消除压力和非法经营。

李超的讲话还显示,随着严格监管的推进,证券业的合规性进一步提高,证券业的混乱也得到初步遏制。下一步是敦促证券基金机构实施新的监管指标,提高合规性要求,然后返回支持实体经济发展的资金来源。

在业内人士看来,这意味着中国证券监督管理委员会加强净资本,流动性监管以及分拆渠道和降低杠杆率的监管趋势仍在继续;严格的监督将继续是下半年甚至更长的主要时间基调。

这还将对行业产生多方面的影响:一方面,与渠道业务相关的资产管理规模可能仍显示负增长,另一方面,PPP和资产证券化业务符合政策方向的产品有望得到更大的扩展和推广。

资本风险等四个主要问题

从李超的8.30讲话中,他认为证券基金机构仍需要在风险控制和合规领域面临四个问题。是的:一个是一些机构的资本风险缺口;二是预防和化解资产管理产品风险;第三是取消渠道转移和降低杠杆的监管要求;第四是一些内部控制不严格,违法经营现象仍然存在。

《21世纪经济报道》记者了解到,李超在解释净资本风险问题时,以当前股票质押融资的扩张为例,指出了当前股票质押融资的一部分,尤其是股票质押融资的一部分。由非自有资金担保的资本,资金池的规模具有潜在的刚性赎回压力。

此外,它在讲话中还提到,去年实施了净资本监管的基金子公司也是净资本缺口的关键领域。

在这方面,一位行业合规人员承认,这种情况的根本原因是净资本补充速度与业务扩展速度之间的不平衡。

"2014年,提出了一项为期三年的资本补充计划,一些经纪公司的确在进行融资。但是,各项业务的整体扩张速度仍超过资本增长速度。西南地区一家证券公司的合规业务总监说:"许多业务都是从头开始的。因为起点低,所以它们在未来发展很快。""

《21世纪经济报道》的记者根据统计发现,在发布补充资本计划的前三年,如果按60%计算以市值计算,整个行业将在2013年9月5日至2014年9月4日。在此期间,股票质押融资约为3678亿元。从2016年9月5日到2017年9月5日的一年内,股票质押融资额达到1.38万亿元,三年内增长了272.97%。期限仅从5676.3亿元增加到1.5万亿元,尽管这一增幅也达到了三年前的水平。163.16%,但其增长率仍不及股票质押规模的扩大。

"监管机构正在关注某些个体企业的扩张。性风险防范措施。"上述合规总监认为。

降低杠杆和消除渠道压力仍然存在

关于资产管理产品的风险,李超指出,其背后的流动性风险和信用风险需要引起重视。其中,突出显示了货币基金的流动性风险事件。

实际上,在资金紧缩和利率上升的背景下,货币基金年内规模的增长率确实是比往年更快。数据显示,截至8月底,货币基金规模达53606.98亿元,年内累计增长19.96%;与去年同期相比,价值呈负增长。

"货币市场已突破5万亿元。金融机构所持股份比例较高。"李超指出,"去年12月,货币市场基金已经经历了很多流动性风险。在此事件发生后,确实有一些机构在调整,加强和改善流动性管理方面进行了反思,但仍然有一些机构没有吸取任何教训。p>

李超演讲后仅两天,与产品流动性有关的《公开发行开放式证券投资基金流动性风险管理规定》正式发布,主要是难以管理流动性。

"该法规的目的是控制货币基金的潜在流动性风险。"李超说,"从单一机构的角度来看。n,问题不大,我们对投资的期限和投资种类有很好的控制,我们为流动性作了充分的准备,但是从我们的角度来看,我们必须全方位地看待整个市场。货币资金的流动性风险。"

此外,上述培训课程发布的另一个监管信号是,自去年的"新八项底线"以来,杠杆和渠道"解散"的趋势将继续显现。

李超认为,尽管高杠杆率和高渠道现象已在强有力的监督下得到初步遏制,但当前行业降低杠杆率和解除渠道压力仍然存在。

"不要说渠道业务是无风险的。,这是因为在过去,当每个人都在进行"大跃进"时,钱就遍地都是,而且不会有大问题。他们认为渠道业务在外面并且有合同,因此没有问题。李超说:"事实证明是有风险的,特别是当我们仍然承担某些管理职责时。"

以上声明还意味着与杠杆和渠道有关的结构化和单一资产管理产品可能会继续收缩。

根据基金行业协会的数据,今年第二季度,证券公司资产管理和基金子公司特别账户均出现负增长,以证券公司资产管理为例,截至今年6月底,证券公司资产管理规模达到18.10万亿元。比第一季度末的18.77万亿元减少了6700亿元。"目前,证券公司和基金账户的规模仍在下降。一方面,实施水平提高了,另一方面,监管卡可能还没有完成。"接近监管水平的一家基金子公司的负责人认为,"除了对口监管,金融稳定委员会(金融稳定发展委员会)和中央银行资产管理产品的统一趋势由此诞生。在财务工作中,也可能对资产管理业务产生影响。新冲击的具体表现并不排除进一步限制银行和保险等金融机构的银行间委托的可能性。"

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