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「现货仓单」海源机械股份告诉你,287家公司中只有两家要选择标准的第二次创业板申请

时间:2021-04-19 07:39:12作者:佚名

经过分析发现,选择标准一的企业无一例外都符合标准二。海源机械的股票和去年科技创新板申请初期的情况很像。当时是本着谨慎的原则,避免发行后市值低于预期,导致发行失败。即使规模很大,很多企业也只是选择了市值要求最小的第一个标准。

本次创业板选择了两个在标准2上市的公司,海源机械股票是通信、生物医药等创新行业的企业。这两家公司不符合标准1的条件是因为连续两年没有盈利。最后,第二个标准被选中,海源机械股票,这是创业板设置多元化上市条件和增强包容性的体现

但截至7月17日,创业板接受的287家企业中,绝大多数企业(285家)都“一边倒”选择了上市标准1,只有麦普医药和国仁科技选择了标准2,即市值不低于10亿元+净利润为正,营收不低于1亿元。与“最近两年净利润为正,累计净利润不低于5000万元”的标准1相比,

在选择第二个标准的两家公司中,麦普医疗和国仁科技因为2018年不盈利,两年没有达到净利润为正的第一个标准。由此可见,创业板第二标准的设定更适合技术密集型和资本密集型企业以及处于成熟阶段的企业。这个标准不仅在运营能力上设定了一定的门槛(最近一年的营收不低于1亿元),而且只要求净利润为正,给发行人的盈利能力留有一定的空间。

麦普医疗和国仁科技均于本月6日受理,目前尚未受理询价。其中,中国科技处于通信行业的起步阶段,在纳斯达克上市,其下游客户包括爱立信、中兴和诺基亚。根据招股说明书数据,国仁科技2017年、2018年、2019年的营业收入为11。45亿元,12。04亿元,14。54亿元。其中,海源机械有限公司的主要产品过滤模块在过去三年中占了90%的收入。91%、97。41%和90%。37%。报告期内,国仁科技综合毛利率为12。36%、8。64%、18。25%;净利润分别为-1884。03万元,-2。23亿元和7994元。22万。

该公司在招股说明书中提到,2018年毛利率大幅下降主要受中美贸易问题影响。其部分客户受美国商务部激活拒绝令影响,主营业务活动暂停数月,最终导致客户当期产量和单价下降,毛利率大幅下降。估值方面,根据最新融资,估值在25亿左右。

麦普医疗是一家医疗器械生产企业,主要产品有人工硬脑(脊柱)贴膜、颅面修复产品、可吸收止血纱等。企业2017-2019年营业收入分别为5392万元、8575万元和1。13亿元;2019年净利润转正为2757万元,为前两年亏损。R&D投资企业的比例比较大,三年累计研发支出占33。42%。

可见,由于近几年盈利能力不稳定,上述两家公司选择了第二套上市标准。但这也是创业板改革的初衷,更多元化的上市标准的体现。从创业板的定位来看,它主要以创新驱动发展战略为目标,适应发展更加依赖创新、创造和创造力的大趋势,主要服务于成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。上述两家企业定位比较一致。

这些企业中有很多大型企业。著名粮油品牌龙鱼的母公司怡海嘉里,2019年收入1707亿元,两年净利润55亿元;此外,还有两家过去一年营收超过100亿的公司,华立和怡科食品;此外,还有59家公司的收入在10-100亿元之间。

但在以“创新型”企业为主的创业板,确实有大量收入在10亿元以下的中小企业,共计228家。由于创业板也可以询价发行,如果询价结果产生的估计市值达不到预期,发行将失败。目前,被接受的企业选择了第一个标准,但没有进行市值预测,因为它们仔细考虑了预期的市值。

值得注意的是,创业板目前有“市值不低于50亿元+最近一年收益不低于3亿元”的标准3,被认为是科技创新板块标准4的标杆,是为无利可图的企业设置的。但估值方面,50亿的创业板市值高于40亿的科技创新板。这可能是因为这类企业与科技创新板的重合度较高,所以不是创业板推动的主要路径。由于差异化安排的需要,资金需求自然增加。


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