首页 > 股票资讯 正文

「如何网上炒股」正负套利海外基金

时间:2021-04-15 00:26:39作者:佚名

说到离岸基金,很多资深投资者还记得2007年首批四只QDII基金募集的盛况。当时伴随着a股牛市,离岸基金全线超募,QDII基金一天募集1000亿元开始配售。但这些基金出海后已经满目疮痍,部分QDII基金直到现在也没有恢复到最初的净值。这种强烈的预期差距给投资者上了十几年深刻而持久的投资者教育课,导致很多投资者远离海外基金。

但美股目前的长期增长趋势并没有被疫情打断。科技网和生物医药的股票被疫情的噩耗挖了金坑,投资者配置海外资产的需求持续增长。可以选择什么样的离岸产品来趋利避害?

借鉴2007年第一批离岸基金的经验教训,在美股12年长期增长的背景下,仍有活跃基金未解绑,确实是个大坑,最好避开离岸活跃基金。直接复制上涨趋势好的强势指数基金,可以低成本分享海外市场的牛市趋势。

随着国内基金产品十多年的发展,已经有一批QDII-LOF和QDII-LOF-FOF基金可供投资者选择。有许多强劲的多头指数跟踪一些美国股票,如纳斯达克100指数(NDX。GI),标准普尔500指数信息技术(S5INFT。SPI),S&P生物技术选择产业(SPSIBI。SPI)等等。

QDII-LOF基金吃正反两面

被动型QDII-LOF基金是投资者可以关注的产品。一方面被动跟踪美股子指数,分享海外股市的流动性和成长性。另一方面,由于是国内的LOF基金,结合产品本身的交易特点和二级市场的市场情况,可以进行丰富的套利操作,观察策略实施的影响轨迹,真实预测未来策略,是一项有趣而富有成效的投资理财工作。

与a股市场的其他LOF基金类似,QDII-LOF基金在交易所上市,可以申请申购和赎回。当LOF基金在二级市场的交易价格偏离基金净值时,它们会在一级和二级市场上进行相反方向的等量操作,从而获得套利收益。如果二级市场价格高于基金的净资产并超过手续费率,投资者可以从基金公司购买LOF基金份额,然后在二级市场出售基金份额;如果二级市场价格低于基金净资产,超过手续费率,投资者可以先在二级市场购买基金份额,然后到基金公司办理赎回业务,完成套利流程。

简单来说,QDII-LOF基金的正套利就是在场内价格高于净值后,卖出场内份额,买入同样的场外份额;反向套利是在市场价格低于净值的情况下,买入市场份额,赎回同样的场外份额。

一些QDII-LOF基金由于自身原因和市场原因,总是陷入折价和溢价的波动之中。值得一提的是,QDII-LOF基金在正反两个方向的持续套利,会逐渐影响产品二级市场的波动轨迹,从而增强套利的长期可执行性。简单来说,一只QDII-LOF基金已经折价一段时间了。随着套利基金的不断赎回,市场份额不断减少,市场供求环境发生了变化。再加上二级市场其他风向的影响,极有可能开启溢价之旅。这时会再次进行溢价套利,随着份额的增加,可能会再次转化为折价。一次又一次,套利在继续。

以纳斯达克LOF基金(161130。以跟踪纳斯达克100指数的深证为例。基金被动跟踪的指数是纳斯达克100指数(Nasdaq 100),该指数已经在6月3日创下历史新高,牛成长趋势良好。指数基金的底部头寸收益来自净值增加。但从5月11日到7月13日,基金基本处于连续折价阶段,最高折价为3.46%(6月15日)。折价的原因比较复杂,比如二级市场的投资者可能害怕海外指数,更有可能是这类基金的国内受众不高,每天的资金周转只有几百万。

而一批精明的、打仗的基金早就埋伏在这样的产品里,继续折价赎回以降低持有成本。在基金近两个月的折价中,基金的市场份额从1.1165亿份(5月11日)缓慢降至8800万份(7月14日),规模下降了21.2%。随着持续的赎回改变了市场的供求状况,基金的溢价在7月14日转为正值,赎回套利将停止或转为溢价套利。

套利操作中的注意事项和风险点

有三个不同于其他上市开放式基金的特点:第一个特点是QDII-LOF基金在二级市场实行T+0规则,交易更加灵活;而且离岸基金受公募基金外汇管理额度限制。一般来说,这种离岸基金有不同的购买限制政策或开放的购买时间窗口。第二个特征对套利策略有影响:在限购政策下,远期套利(溢价套利)成功率较高,套利周期较长。第三个特点是海外市场(美股)和中国有很长的时间差。所以国内的申购和赎回行为都有近一天的“延迟”,这多出来的一天会增加一个点的不确定性,但也有对冲对策。

最后,说到实际操作,就套利而言,只要溢价高于认购费和场内交易佣金,就可以从容操作。一般来说,场内基金交易的佣金在一千左右,场内申购费从0%到1.5%不等。然而,许多经纪商在认购费上提供1%的折扣,只要溢价超过0.16%,他们就可以远期套利。

反向套利时间流稍微长一点,因为折价一般在1%-2%之间波动,偶尔会超过3%,但基金的短期赎回费一般是1.5%不折价,需要持有7天才能赎回,一般赎回费降低到0.5%。所以选择走势好的指数基金,可以充分发挥套利的力量。


以上就是如何网上炒股正负套利海外基金的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注羽纨股票网其他的资讯!