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「国海富兰克林」显然:中央银行体系将丰富货币供应机制,并与实体经济相匹配

时间:2021-04-15 21:31:59作者:佚名

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》全文3日公布。提出要建立现代中央银行体系,完善货币供给控制机制,稳步推进数字现金的研发,完善市场化利率形成和传导机制。

中信证券研究所副所长明明表示,建设现代中央银行体系意味着,央行不仅是货币政策的执行机构,还需要承担整个金融管理职能。他认为,与传统央行相比,其职能更加单一,侧重于货币政策和货币发行管理,而未来的央行体系将更加丰富。

“近年来,除了传统的货币政策操作,央行还承担了包括宏观审慎在内的许多职能。国内金融业近年来发展迅速。混业经营方面,对于系统重要性金融机构,涉及综合金融服务管理,出台了《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》,内容包括数字化和金融技术。央行也有一定的责任。”明明说了。

至于完善货币供应量调控机制的制定,显然认为这意味着货币供应量将保持稳定,不会出现类似欧美经济体的泛滥和量化宽松,货币供应量要适应名义经济增长率,货币供应机制也在逐步完善,更适合中国特色的需求,特别是与实体经济的合理合作。

在谈到数字现金的未来发展时,明明说,中国版的数字现金主要是现金替代品,未来五年会变得更加成熟。2022年冬奥会是一个重要的应用场景。数字现金和M0最大的区别在于,数字现金将会有更多的应用场景,从商业角度来看,未来可能会有更多的创新模式。

相比十三五“推进利率市场化”的制定,这次强调完善市场化利率的形成和传导机制。明明表示,贷款利率改革已基本完成,今后更重要的是加强政策利率对市场利率的传导,包括如何形成和带动市场,如何更合理、更均衡地定价。从贷款方来看,加强商业银行的有效市场利率报价和内部传导可能是未来要采取的关键措施。

在提高货币政策反周期调整能力方面,明明表示,货币政策应保持宏观杠杆率基本稳定。比如2010年至2015年,杠杆率快速上升,给后期宏观调控带来困难。因此,从跨周期的角度来看,央行应该有更长的监管周期和政策愿景,不仅要关注当前的周期,还要关注未来的周期。


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